Definizione
Nel grafico delle quotazioni di un valore finanziario si possono rilevare dei livelli di
prezzo che, in qualche maniera, ostacolano il proseguimento della tendenza in corso:
questi ostacoli prendono il nome di supporti e resistenze.
In altri termini, il supporto non è altro che un livello che si oppone al proseguimento
di un trend discendente: visivamente, si può osservare che il grafico arresta la sua
discesa, tentenna, rimbalza una o più volte per poi invertire la rotta o proseguire
definitivamente nella direzione iniziale; in questo secondo caso, la violazione del
supporto racchiude implicazioni fortemente negative per il successivo andamento delle
quotazioni, dal momento che le forze che si opponevano all'ulteriore discesa vengono
sconfitte.
Ribaltando il concetto, la resistenza è un livello di prezzo che ostacola il
proseguimento di un trend ascendente: in prossimità di una resistenza, il grafico arresta
la sua ascesa, tentenna, rimbalza una o più volte all'ingiù prima di ridefinire la
direzione di marcia; così come per il supporto, anche la violazione di una resistenza
implica delle conseguenze, questa volta positive, dovute alla sconfitta delle forze che si
opponevano all'ascesa dei prezzi.
Tipologie
Si possono individuare diversi tipi di supporti e resistenze, tutti con le stesse
implicazioni appena viste.
Un primo tipo è costituito da un livello di prezzo che, nell'esame della serie storica,
ha più volte dato prova di impedire il proseguimento della tendenza. In questi casi,
l'efficacia del supporto o della resistenza è tanto maggiore quanto più è recente la
sua presenza nella serie storica, soprattutto se il fenomeno si è ripetuto più volte nel
tempo. La sua efficacia, inoltre, sarà ancora maggiore se, nel passato, il freno alla
tendenza in atto si è manifestato in presenza di volumi consistenti.
Oltre a questi livelli, statici, possono essere individuati anche livelli dinamici, sia di
supporto che di resistenza, i quali svolgono la stessa funzione di quelli appena visti.
Così è, ad esempio, per una trendline. Le linee di tendenza, infatti, assolvono per
definizione a una funzione di delimitazione della tendenza in corso e, di conseguenza, a
una funzione di supporto, se la trendline è ascendente, o di resistenza, se la trendline
è discendente.
Anche una media mobile delle quotazioni, della quale parleremo nel capitolo relativo
all'analisi algoritmica, si può opporre, con gli stessi effetti, a un ulteriore sviluppo
dell'andamento in corso.
Efficacia
Benché supporti e resistenze svolgano un ruolo primario nell'esame dei grafici dei
prezzi, è necessario puntualizzare che la loro corretta individuazione non è sempre
agevole a causa della mancanza di punti realmente oggettivi che ne costituiscono la base.
Persone diverse tendono a tracciare trendlines su punti di svolta diversi, a costruire
medie mobili con parametri diversi, a individuare livelli statici di prezzo sulla base
della propria esperienza e degli obiettivi temporali dei propri investimenti.
Tutto questo, pur non sminuendo la validità dei supporti e delle resistenze, ne subordina
la reale efficacia segnalatoria alla competenza dell'analista.
In considerazione della natura propedeutica di questi appunti, non è il caso di
addentrarsi nell'esame delle motivazioni che portano alla formazione di supporti e
resistenze e nell'analisi dei fattori che ne giustificano l'attendibilità. E' sufficiente
sapere che, il più delle volte, si tratta di motivazioni di carattere psicologico che
spingono la massa degli investitori a reagire a certi stimoli in maniera uniforme;
inoltre, la conoscenza del fenomeno talvolta costituisce di per sé stessa causa di
determinati comportamenti. |
